메리츠증권은 27일 삼성바이오로직스에 대해 3공장 빠른 매출 인식으로 어닝 서프라이즈를 달성했다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가 100만원으로 11.1% 상향 조정했다.
김지하 연구원은 “삼성바이오로직스의 4분기 실적은 매출액 1조 1648억원, 영업이익 2928억원을 기록하며 컨센서스와 당사 예상치 대비 +30% 이상 대폭 상회했다”며 “1,2공장은 여전히 안정적인 가동률을 유지하고 있으며, 3공장 생산 일부 물량이 4분기에 빠르게 인식되면서 실적이 크게 증가했다”고 밝혔다.
이어 “4공장 증설 비용 및 지급수수료 등의 증가에도 영업레버리지 효과가 나타나면서 영업이익률은 전분기 대비 +4.1%p 증가한 24.7%를 기록했다”고 말했다.
김 연구원은 “2021년 1분기 실적에 반영되는 2020년 4분기 3공장 가동률이 50%대로 전 분기 20% 중반에 비해 크게 상승했다”며 “2021년 3공장은 Full 가동까지 가능할 것으로 예상되며, 이에 본격적으로 영업레버리지 효과가 발생하겠다”고 전했다.
그는 “2021년 연간 매출액은 1조 4742억원, 영업이익은 4784억원, 영업이익률은 32.5%으로 전망한다”고 덧붙였다.
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