[팍스경제TV 송창우 기자]
대신증권은 18일 한국토지신탁이 지방 지역 분양률 저하와 신탁계정대 증가에 따른 조달 리스크 우려가 있다는 입장을 밝히며 투자의견을 ‘매수’로 유지는 하지만, 목표주가를 4800원에서 4500원으로 낮췄다.
최정욱 연구원은 “부동산 대책에도 강남권 주택가격은 여전히 오르지만, 지방은 업황 침체로 최근 초기 분양률이 하락하고 있다”고 말했다.
그는 이어 “초기 분양률보다 더 중요한 것은 악성사업장(분양 1년 후 분양률 20~30% 미만, 2년 이후 40% 미만)으로의 전이 여부”라면서 “부동산 신탁사의 헤지 범위를 고려하면 준공 이후 분양률이 50~60% 미만일 경우 손실이 발생할 가능성이 있다”고 내다봤다.
또한“신탁계정대가 4분기에 8500억원(3분기 7750억원)으로 증가하면서 이자이익에는 기여하지만 조달 리스크를 확대할 것”이라고 지적했다.
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